La Reserva Federal de Estados Unidos decidió mantener las tasas de interés tras llevar a cabo su última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, siendo esta la primera bajo la conducción de Kevin Warsh. Al mismo tiempo, se prevé un aumento en las tasas para lo que resta de 2026, según apuntan las proyecciones del organismo. En su comunicado oficial, la autoridad monetaria determinó mantener la tasa en el rango de 3,5%-3,75%, marcando así la quinta reunión consecutiva sin cambios. La última modificación se produjo en diciembre del año pasado, momento en el cual se redujo a los niveles actuales. Auxtin Maquieyra, gerente comercial de una firma de inversiones, subrayó la cautela de Warsh, quien, aunque reconoció la continuidad del proceso de desinflación, enfatizó que los avances aún no son suficientes para garantizar una convergencia hacia el objetivo del 2%, considerando inapropiado anticipar una relajación monetaria a corto plazo. Por otro lado, desde otra entidad financiera señalaron que el nuevo comunicado fue notablemente más breve que el anterior, reflejando la impronta de Warsh y disminuyendo significativamente la orientación prospectiva respecto al futuro. Durante la conferencia de prensa realizada después de la reunión, Warsh anunció la formación de cinco grupos de trabajo destinados a revisar el funcionamiento del banco central en áreas clave de política. Estas áreas abarcan la comunicación de la Reserva Federal, su balance, la fiabilidad de las fuentes de datos actuales, así como la productividad y el empleo en un contexto de transformación, y los marcos de control inflacionario. El ejecutivo buscó distanciarse de una comunicación excesivamente centrada en guiar las expectativas del mercado, abogando por una Reserva Federal más dispuesta a reaccionar ante la información disponible que a realizar compromisos sobre el futuro de la política monetaria, sostuvo Maquieyra. Agregó que, en términos generales, el balance de la conferencia fue percibido como moderadamente restrictivo. Aunque no se dieron indicios de nuevas subas de tasas, tampoco se validaron las expectativas de recortes inminentes sostenidas por algunos inversores. De acuerdo con el indicador FedWatch que mide CME Group, el mercado estima un 20% de probabilidades de que la Reserva Federal mantenga las tasas en diciembre, frente a un 40% que sostenía esa posibilidad el día anterior. Asimismo, existen un 41% de probabilidades de un incremento de 25 puntos, cifra similar a la de la jornada previa, y un 29% de que en diciembre las tasas se sitúen entre 4%-4,25%, lo que implica ya sea un incremento un mes antes o de 50 puntos básicos. Además, se reveló que nueve de los 19 miembros del FOMC consideran necesaria una suba de la tasa de interés de referencia este año, según las proyecciones publicadas. De esos nueve integrantes, seis indicaron que un aumento de 0,25 puntos es lo que se necesita. Ocho opinan que las tasas deberían permanecer sin cambios, mientras que solo uno sugirió la posibilidad de un recorte. Esta fue la primera conferencia de prensa de Kevin Warsh en su nuevo rol como presidente de la Reserva Federal. A pesar de que hace solo tres meses no compartían estas opiniones, el consenso ha cambiado. Promediando las proyecciones de los integrantes del FOMC, la tasa de referencia se prevé en torno al 3,8%, un incremento en comparación al 3,4% pronosticado en marzo. Las opiniones recogidas en el denominado “dot plot” reflejan cómo ha cambiado rápidamente el debate interno del organismo, que pasó de discutir cuándo se podría volver a bajar la tasa a centrarse en las preocupaciones sobre el impacto inflacionario derivado del conflicto en Medio Oriente. Sin embargo, el “dot plot” no es del agrado de Warsh, quien se negó a presentar una proyección. “Para mí, no es útil para la formulación de políticas monetarias”, afirmó. Añadió que para fines de año es probable que haya una revisión de las comunicaciones, abarcando en términos generales conferencias de prensa, comunicados, reuniones y otros documentos relacionados. Dentro de las proyecciones económicas, el FOMC revisó al alza las expectativas de inflación para 2026. “Las proyecciones de inflación PCE y núcleo fueron ajustadas a 3,6% y 3,3% respectivamente, en comparación con el 2,7% que se esperaba en marzo”, explicó la fuente. Para 2027, los miembros de la Reserva Federal anticipan una inflación total y núcleo de 2,3% y 2,5%, ligeramente por encima del 2,2% previsto anteriormente. En relación al crecimiento económico, se revisó a la baja la proyección para 2026 en 0,2 puntos porcentuales, ubicándola en 2,2%, y se mantuvo estable la previsión para 2027 en 2,3%. Respecto al desempleo, se espera que se sitúe en 4,3% a finales de 2026 y que permanezca en ese nivel durante 2027, sin cambios significativos en comparación con la proyección previa.
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