– Dólar: expectativas para diciembre de este año
– PBI: recortes en las proyecciones que generan preocupación
– Tasas de interés: el análisis de la BADLAR
El mercado está ajustando sus previsiones. Después de un comienzo de año que mostró indicios de recuperación, la confianza de los analistas parece haber sido impactada por un “bache” en el segundo trimestre.
De acuerdo con el consenso de FocusEconomics de agosto de 2026, economistas tanto locales como internacionales han decidido reducir sus proyecciones de crecimiento para Argentina, mientras siguen de cerca la inercia de los precios y la dinámica del frente cambiario.
El informe, que agrupa las estimaciones de más de 40 bancos y consultoras, entre ellos reconocidos nombres como JPMorgan y Goldman Sachs, describe un escenario de relativa estabilización, pero con alarmas encendidas en sectores relacionados con el consumo interno.
En el ámbito de los precios, se observan noticias mixtas. Por primera vez desde agosto de 2025, la inflación mensual cayó por debajo del 2% en junio, un hito en la gestión actual. No obstante, el índice de precios al consumidor interanual se situó en el 33,5%, lo que lleva a los analistas a prever un promedio del 31,6% para el total de 2026.
Para 2027, las expectativas son más optimistas, proyectando una disminución al 21,7%. Esta desinflación esperada se fundamenta en una política monetaria más restrictiva y en la expectativa de que los precios internacionales de la energía no vuelvan a presionar los costos internos.
El tipo de cambio se mantiene como la principal variable que observan los inversores. Con un Banco Central que utiliza un sistema de bandas indexadas para prevenir el atraso cambiario, el peso cerró julio en $ 1489,40 por dólar oficial.
– Dólar oficial: el consenso posiciona su valor en $ 1648 para fines de 2026, lo que implicaría una devaluación gradual en el resto del año. Para diciembre de 2027, las proyecciones saltan a $ 1968,70.
– Dólar paralelo: el mercado “blue” o financiero operó cerca de los $ 1560 a finales de julio. Los analistas anticipan que la brecha se mantendrá estable mientras el Gobierno implemente reformas para fortalecer la propiedad privada y limitar la intervención estatal.
Asimismo, los panelistas ajustaron a la baja su proyección de crecimiento del PBI para 2026, situándola en 2,9%, una décima menos que en el mes anterior. Aunque la economía sigue creciendo por encima del promedio de la última década, la actividad económica perdió impulso en abril y mayo, creciendo apenas un 1% interanual frente al robusto 2% del primer trimestre.
El informe destaca que la economía opera “a dos velocidades”:
– Los impulsores, como la minería, beneficiada por el auge del petróleo y el litio, exhiben incrementos de dos dígitos.
– La carga recae en sectores enfocados en el mercado interno, como la construcción, el comercio minorista y la hotelería, que continúan afectados por una inflación persistente a pesar de su descenso, además de una política fiscal que resulta onerosa.
Entre los aspectos más destacados del informe se halla la caída de las tasas de interés en el mercado. Tras las elecciones de medio término de octubre pasado, la tasa BADLAR descendió de niveles cercanos al 50% a un mínimo de 20% en abril.
FocusEconomics estima que la BADLAR finalizará 2026 en 21,19%, reflejando una normalización en las condiciones monetarias y una mejora en el sentimiento de los inversores, que ya no demandan primas de riesgo tan elevadas como al inicio del mandato.
El informe de agosto revela una variabilidad en las proyecciones que refleja la incertidumbre persistente. Respecto al crecimiento del PBI:
– Los optimistas: economistas como Econométrica (4,0%) y MAP (3,7%) tienen expectativas más altas de recuperación.
– Los conservadores: Banco Supervielle (1,1%) y LCG (1,9%) pronostican un rebote más lento.
Ante este contexto, el mercado financiero argentino navega una fase de “esperar y ver”. La capacidad del Gobierno para consolidar el proceso de desinflación sin perjudicar la actividad económica será determinante para que las proyecciones de los analistas retornen a una tonalidad positiva en los próximos meses.
