El escenario actual presenta una moderada optimización respecto a las perspectivas de crecimiento (proyectado entre un 2,9% y 3%) y una tendencia de desinflación mensual esperada entre el 1% y el 1,5% para el próximo año. Sin embargo, el análisis de entidades como el Citi advierte que la vulnerabilidad persiste debido al bajo nivel de reservas internacionales.
Factor de riesgo: La principal amenaza global identificada es una posible alza en las tasas de interés internacionales, lo cual podría desencadenar un flujo de capitales hacia mercados desarrollados, afectando la continuidad del programa económico.
Sostenibilidad fiscal: Se destaca la consolidación del equilibrio fiscal tras tres años de superávit, restando importancia a las correcciones marginales en la recaudación.
II. Coordinación Estratégica en el Senado
Ante la necesidad de recuperar el liderazgo legislativo, se ha formalizado una alianza estratégica entre la vicepresidenta Victoria Villarruel y la senadora Patricia Bullrich.
Objetivo: Alcanzar los 37 votos requeridos para limitar la influencia del bloque Unión por la Patria.
Acciones: Se han reactivado las negociaciones con bloques de la UCR, el PRO y facciones provinciales para unificar el discurso oficialista y asegurar el quórum necesario para los proyectos esenciales de la administración Milei.
III. Política Monetaria y Cambiaria
El Banco Central (BCRA) ha logrado robustecer su posición en el MULC mediante la liquidación agroexportadora y la administración de la demanda de divisas.
Estabilidad financiera: El MEP y el CCL muestran márgenes de brecha reducidos, evidenciando una solidez en las expectativas del mercado ante el compromiso de emisión nula.
Competencia de monedas: Se avanza en la regulación para permitir la libre circulación de divisas en el sistema bancario, buscando captar dólares físicos hacia los canales institucionales.
IV. Agenda Fiscal y Reformas Institucionales
El Gabinete económico ha priorizado una agenda de reformas estructurales para fortalecer la seguridad jurídica y mejorar la calificación crediticia.
Mejora en la calificación: La reciente suba en la nota de Moody’s confirma la reducción en las probabilidades de incumplimiento a corto plazo.
Ley de Inocencia Fiscal: Se prepara el debate parlamentario para modificar la carga probatoria en litigios tributarios y prohibir embargos preventivos sin resolución judicial firme, buscando incentivar la inversión real.
Ajuste del gasto: Los datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso indican una contracción interanual del 18% en los fondos para remuneraciones estatales, reflejando el impacto de la reducción de personal y ajustes salariales en la administración pública.
